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徐一钉民族证券增量与存量争夺资金【CICEE】

时间:2022-11-24 来源网站:蓝莓财经网

徐一钉民族证券:增量与存量争夺资金

徐一钉民族证券:增量与存量争夺资金 更新时间:2010-10-23 7:11:17   国庆节后,两市持续单日3500亿元以上的成交量,表明新入市的增量资金规模庞大,介入的对象主要是金融、有色、煤炭板块等大盘蓝筹股。由于增量资金来得很突然,让存量的主流机构或非主流机构有些措手不及。而上周,大盘蓝筹股的上涨与中小股票下跌,使得“下阶段热点是否转换”已成为市场关注的焦点。

从上周基金净值的变化测算,公募基金整体上持有中小股票仓位较重,非主流资金的情况大致相同。值得关注的是,很多机构配置中小股票较多,流动性不足决定了这些机构很难在短时间内完成转换,并且转换的冲击成本很高。但短期内,如果热点不能重新回到中小股票,重仓持有中小股票的机构必然分化,部分机构减持中小股票去配置蓝筹股。

10月18日,《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》公布。其中,七大战略新兴产业中节能环保、新一代信息技术、生物以及高端装备产业列为国民经济支柱产业。五年后新兴产业增加值将占GDP的比重达8%,2020年七大产业的增加值占GDP比重达15%。再一次激发了大家对与战略新兴产业相关板块的热情,沪深股市关注的焦点再次摆向中小股票。

10月21日,虽然中小板综指最高上摸6929点,距离历史高点6962点仅半步之遥,短期内再创历史新高并无悬念,但金融等蓝筹股的震荡回落,与中小股票的上涨并不和谐。同时,金融等指标股的下跌,也使一些看好后市的投资者信心出现动摇。笔者认为,这种跷跷板的走势,反映出增量资金与存量资金争夺“市场眼球”的白热化,并且这种争夺还将持续。

美联储即将采取进一步货币宽松政策,定量宽松将达每月1000亿美元规模。目前美国所面临的经济环境与30年前很相似 , 当时基础货币翻番用了8年。而这次,从2000年的6120亿美元到今天的超过2万亿美元,12年内基础货币上升了两倍多。再加上,日本、英国等再度打开资金闸门,一方面将加重全球投资者对通胀的预期,继续推高国际大宗商品期货的价格。此外,西方新一轮定量宽松政策,也使大量的热钱涌入新兴经济。而人民币升值预期,以及最新的人民币利率的上调,将加大热钱流入中国的压力。9月初以来,香港H股指数累计涨幅20 .59%。同期,上证综指累计上涨12 .47%,想必是不能进入A股市场的热钱聚集在香港的结果。对于索罗斯在香港设置研究团队,笔者认为,这是海外热钱从亚洲其他市场转入香港,赌人民币升值的信号。

预计美元指数短期反弹后,中期趋势依然向下,这样国际大宗商品牛市还将延续。近期有色股、黄金、煤炭等资源股累计涨幅过大,虽然短期调整的压力不少,但资源股中期向上的趋势并没有改变 . 而10月中旬以后天气越来越冷,生活用煤和工业用煤量增加而导致的价格上涨,除动力煤节后持续上升势头不止,本周焦煤、无烟煤都受供需影响出现价格全涨。煤炭是笔者四季度重点看好的板块。

10月21日,虽然金融股走势不佳,但考虑到金融股的估值不高;很多金融A股相对H股折价超过10%;国庆节后,金融股是新增资金重点介入的板块;海外热钱对金融股的偏好;金融股将受益于人民币升值,因此,投资者中期对金融股不妨多一份关注。不过,金融股与中小股票争夺资金的白热化,将使近期金融股有很大的波动性。提醒投资者,小心资金争夺加剧导致行情过早夭折。

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