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诺沃特尼利率不能同时解决通胀和资产泡沫问题【资讯】

时间:2023-01-16 来源网站:蓝莓财经网

诺沃特尼:利率不能同时解决通胀和资产泡沫问题

诺沃特尼:利率不能同时解决通胀和资产泡沫问题 更新时间:2011-3-1 8:38:34   欧洲央行管理委员会委员诺沃特尼周五表示,金融危机基本已攻克,经济复苏已能够自我维持,目前政策制订者应当侧重公共财政。

此外,诺沃特尼还表示,欧洲央行不应采用利率来同时解决通胀和资产泡沫问题。通过货币政策中的利率政策工具来应对两个目标,即通胀和资产泡沫可能会产生问题。对于这两个目标需要两种工具来应对。

诺沃特尼的表态即便是典型的内外均衡理论观点,即英国经济学家米德提出的“两种目标、两种工具”理论。即一国如果希望同时达到内部均和和外部均衡,则必须同时运用支出调整政策和支出转移政策两种工具。

其中支出调整政策书要有凯恩斯理论所标明的需求管理政策,即财政货币政策组成;通过实施财政货币政策直接影响总需求或总支出水平,从而调节内部均衡。同时,总支出的变化有会通过边际进口倾向和利率机制来影响国际收支,从而影响外部均衡。

支出转移政策是指能够影响贸易商品的国际竞争力,通过改变支出构成而使本国收入相对于支出增加的政策。主要包括:汇率政策和关税、出口补贴、进口配额限制等直接管制措施。狭义的支出转换政策指汇率政策。

因为支出转移政策和支出调整政策相互影响,因此荷兰经济学家丁伯根提出了丁伯根法则,支出为了实现一个经济目标,就需要至少一种有效的政策工具。若想实现n种政策目标,就需要n种政策工具。因此欧洲若想解决通胀和资产泡沫两个经济目标,就至少需要两种政策工具。即支出调整工具和支出转移工具共同来完成。

诺沃特尼的态度表达了这样一种可能,即欧洲央行在考虑加息问题的同时,也会考虑欧元汇率的整体走势问题,若因为加息导致欧元汇率大幅走高,欧洲央行可能不会坐视不管。

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